China: signos contradictorios...
- Los datos procedentes de China están dando signos contradictorios, señala hoy en un artículo de James Kynge el FT
http://www.ft.com/cms/s/0/7c1d4d5a-57e5-11df-855b-00144feab49a.html
Por un lado, el PMI de abril subió en 7,5 puntos (al 72,6), indicando una fuerte subida de las materias primas y otros precios industriales. Por otro, el índice manufacturero descendió del 57 en marzo al 55,4 en abril. En cualquier caso, todos están por encima de 50, indicando una economía en expansión.
- Hay dos interpretaciones claramente diferenciadas sobre las perspectivas de la economía china.
Unos consideran que la inflación provocará una subida de tipos que frenará en seco el crecimiento.Mientras otros piensan que las medidas que se están adoptando lograrán moderar la inflación lo que permitirá seguir la senda de crecimiento con un mercado exterior recuperándose y un consumo interno robusto. Victoria Mio, gestora de Robeco Chinese Equities es una firme creyente de este último postulado.
- El articulista cita la menor demanda de autos y la moderación de los precios de las casas en grandes ciudades como Beijing como datos claramente esperanzadores. También los préstamos bancarios están siendo más prudentes tras un 2009 muy agresivo.
- La inflación no obstante sigue siendo preocupante. El IPC de abril muy probablemente supere el 2,4% de marzo, aunque está por debajo del objetivo del gobierno del 3%. Sin embarco el índice de precios de producción (IPP) podría alcanzar un más preocupante 6% en abril, tras el 5,9% de marzo. -
"La decisión de subir una vez más los 'reserve requirements' (50 p.b.)", termina el articulista, "en lugar de incrementar los tipos directamente, es una muestra de que las autoridades monetarias piensan lograr su objetivo de enfriar la economía sin tener que recurrir a medidas más drásticas"
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