Fondo de inversión UCITS III al laza y a la baja de acciones europeas
Se trata de su primer fondo long/short de acciones europeas en formato UCITS. Domiciliado en Luxemburgo, está registrado en la CNMV y es traspasable. Cuenta con valor liquidativo semanal y en la actualidad sus activos en gestión suman 209 millones de Euros. Gestionado por Pictet Funds S.A.,
Los gestores son Nils Francke -en Pictet Asset Management desde 1994 y responsable del equipo de rentabilidad absoluta-, Philippe Sarreau -gestor senior en el mismo equipo- y el analista David Dufour. Los dos primeros co-gestionaron durante doce años el fondo Pictet Small Cap Europe, con numerosos premios por los resultados. En 2005 empezaron a gestionar mandatos long/short de renta variable europea y en agosto de 2006 lanzaron el fondo Corto European Ltd de Pictet, domiciliado en las Islas Cayman.
La estrategia de Pictet Targeted Funds (LUX) Corto Europe es similar a la de Corto European Fund Ltd., que desde inicio ha llegado a proporcionar una rentabilidad neta anual positiva del 7,7 por ciento frente a negativa del 4,6 por ciento del índice MSCI Europe, con volatilidad muy baja, aproximadamente seis por ciento frente a cerca de 20 por ciento del mercado.
Pictet Targeted Funds (LUX) Corto Europe está denominado en Euros y cuenta con clases con cobertura en Dólares y Francos Suizos.
Tiene una comisión por resultados del 20 por ciento, calculada a partir del último máximo. La clase para inversores institucionales tiene comisión de gestión de 1,1 por ciento y para distribución pública de 1,6 por ciento. Proceso de inversión basado en el ciclo de vida de la rentabilidad sobre capital invertido
La cartera del nuevo fondo incluye crecimiento y valor en siete categorías basadas en el ciclo de vida de la rentabilidad sobre capital invertido, mediante técnicas cuantitativas y cualitativas, tradicionales y propias.
Estas categorías incluyen "crecimiento emergente" -empresas innovadoras capaces de aumentar la rentabilidad sobre capital invertido y hacer crecer su base de capital muy rápido, con necesidad de fuentes externas de financiación-; "crecimiento establecido" -empresas capaces de mejorar su rentabilidad y crecer la base de capital con flujos libres de caja reinvertidos-; de "activo" -empresas con generoso dividendo o re-compra de acciones y nueva dirección, sometidas a reestructuración, con resultados prometedores - y "táctico" -inversiones oportunistas vinculadas a factores externos no plenamente percibidos por el mercado-.
A la baja las categorías incluyen "debilitamiento de franquicias" -empresas bajo amenaza, con previsible disminución de rentabilidad o flujo de caja libre reinvertido a rentabilidad decreciente -; "uso indebido de activos" -empresas mal dirigidas y controladas, donde el valor se destruye sistemáticamente- y "oportunista" -empresas con disminución de ingresos por factores externos no plenamente percibidos por el mercado o con expectativas de mercado poco realistas-.
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